ICO玻璃依賴光伏復(fù)蘇
　　相對(duì)于進(jìn)口超薄玻璃，國(guó)產(chǎn)基板價(jià)格至少便宜10%以上，而10%價(jià)差將使面板廠商的凈利率從目前的4-5%提升至5.2-6.4%
　　特種玻璃盡管聽起來陌生，卻與人們的日常生活息息相關(guān)。這一產(chǎn)業(yè)正在人們生活中扮演著越來越重要的角色，也正成為資本市場(chǎng)的一股“新勢(shì)力”。
　　與此同時(shí)，這一產(chǎn)業(yè)受收到的政策扶持力度也在加大，多達(dá)18種特種玻璃進(jìn)入政府公布的《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”重點(diǎn)產(chǎn)品目錄》之中。
　　超薄玻璃及TCO導(dǎo)電膜玻璃，被不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是這一領(lǐng)域未來增長(zhǎng)點(diǎn)，其已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，但未來需求空間較大。
　　隨著智能終端設(shè)備的發(fā)展，超薄玻璃的市場(chǎng)需求正與日俱增。但技術(shù)壁壘的因素的限制，國(guó)內(nèi)需求更多依賴進(jìn)口。國(guó)內(nèi)企業(yè)希望通過技術(shù)創(chuàng)新，市場(chǎng)“進(jìn)口替代”，創(chuàng)造更多利潤(rùn)，但技術(shù)差距使這種“替代”還需時(shí)間考驗(yàn)。
　　超薄玻璃尋求本土化破局
　　智能終端設(shè)備的高速發(fā)展，尤其是智能手機(jī)和平板電腦的熱銷，使產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的領(lǐng)域也迎來發(fā)展契機(jī)，其中即包括觸摸屏和液晶面板。而這刺激的將是上游原材料超薄玻璃市場(chǎng)需求。
　　2012年，具有觸控功能的移動(dòng)設(shè)備面板出貨量達(dá)到15億片，增長(zhǎng)率為29%，銷售量達(dá)到160億美元，增長(zhǎng)率達(dá)44%。據(jù)Displaysearch的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2008年至2014年中國(guó)市場(chǎng)顯示屏出貨量年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為：移動(dòng)PC為36%，液晶電視為27%，電腦顯示屏為7%。
　　最新數(shù)據(jù)顯示，今年全球智能手機(jī)的擁用比例將達(dá)總?cè)丝诘?7%，未來幾年之內(nèi)擁有比例還將繼續(xù)上升。全球最大的超薄玻璃廠商康寧財(cái)報(bào)顯示，其2012年第四季度銷售額為8億美元，同比增長(zhǎng)約3%，其中應(yīng)用于移動(dòng)設(shè)備的Corning Gorilla玻璃銷售量增長(zhǎng)強(qiáng)勁。
　　與此同時(shí)智能電視日益火爆，對(duì)液晶面板的需求愈來愈旺盛，也成為推動(dòng)超薄玻璃市場(chǎng)增長(zhǎng)的另一大動(dòng)力。目前，無論是傳統(tǒng)電視制造商，還是互聯(lián)網(wǎng)IT企業(yè)，爭(zhēng)相涌入智能電視市場(chǎng)，開發(fā)電視終端。
　　今年7月3日，樂視網(wǎng)推出60英寸大屏電視，據(jù)悉，1萬臺(tái)電視在49分鐘售罄。而在此前，海信[微博]、聯(lián)想等已相繼推出各自的智能電視。電視終端的“中興”，也推動(dòng)了液晶平板顯示器(TFT-LCD)基板玻璃的發(fā)展，而液晶顯示目前是超薄玻璃的需求主力。
　　移動(dòng)智能設(shè)備與大尺寸電視已成為玻璃基板市場(chǎng)增長(zhǎng)的兩大動(dòng)力來源。
　　另一方面，國(guó)產(chǎn)超薄玻璃對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的替代也將成為刺激國(guó)內(nèi)超薄玻璃市場(chǎng)的另一因素。
　　據(jù)廣發(fā)證券分析師鄒戈介紹，所謂超薄玻璃，其厚度規(guī)格在0.1毫米-1.1毫米之間，其厚度薄，兼具多種特殊性能；主要用于液晶顯示面板基材，觸摸屏興起之后，超薄玻璃多應(yīng)用于觸摸屏蓋板和觸摸屏感應(yīng)器基板。
　　不過，南玻A證券部一名工作人員向理財(cái)周報(bào)記者介紹，超薄玻璃技術(shù)壁壘較高，目前國(guó)內(nèi)需求主要依靠進(jìn)口。
　　超薄玻璃是目前已經(jīng)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化中最高端的玻璃，其價(jià)格是普通玻璃價(jià)格的數(shù)十倍，甚至數(shù)百倍。
　　據(jù)悉，超薄玻璃主要工藝包括浮法、溢流熔融法和流孔下引法，由于生產(chǎn)工藝難度極高，目前全球超薄玻璃生產(chǎn)基本被美國(guó)康寧、日本旭硝子、電氣硝子（NEG）、Avanstrate等國(guó)際巨頭壟斷。
　　廣發(fā)證券分析師鄒戈研究認(rèn)為，超薄玻璃的基本工藝流程與系統(tǒng)裝備雖然可以復(fù)制，但工藝精細(xì)化設(shè)計(jì)、操控水平以及副效應(yīng)抑制效果須靠長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)積累，而這些是關(guān)鍵性因素。目前中國(guó)真正掌握相關(guān)技藝的企業(yè)極少，國(guó)內(nèi)超薄玻璃產(chǎn)能缺口很大，尚嚴(yán)重依賴進(jìn)口。不過，上述巨頭并不能向國(guó)內(nèi)供貨連續(xù)連續(xù)性較差。
　　廣發(fā)證券電子行業(yè)分析師惠毓倫分析，當(dāng)前本土6代線以上玻璃基板自供給率幾乎為零，自給缺口巨大；同時(shí)，相對(duì)于進(jìn)口超薄玻璃，國(guó)產(chǎn)基板價(jià)格至少便宜10%以上，而10%價(jià)差將使面板廠商的凈利率從目前的4%-5%提升至5.2%-6.4%，增加兩成以上凈利潤(rùn)，因而國(guó)產(chǎn)玻璃基板并不缺吸引力。
　　同時(shí)，國(guó)家對(duì)液晶顯示產(chǎn)業(yè)扶持力度漸大，有兩種基板玻璃列于工信部公布的《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”重點(diǎn)產(chǎn)品目錄》，包括液晶平板顯示器(TFT-LCD)基板玻璃和等離子顯示(PDP)基板玻璃。
　　由于超薄玻璃需求強(qiáng)勁、利潤(rùn)率高，當(dāng)前國(guó)內(nèi)已有不少企業(yè)正在增加對(duì)超薄玻璃的投資及研發(fā)力度。不過，涉及更多為適用于中低檔觸摸屏的有堿玻璃。對(duì)于超薄玻璃生產(chǎn)而言，由于其對(duì)精細(xì)化要求極高，所以須維持較高的良品率穩(wěn)定生產(chǎn)。
　　目前，國(guó)內(nèi)上市公司之中，諸如南玻A、洛陽(yáng)玻璃、寶石A等，均已投資超薄玻璃項(xiàng)目。
　　銀河證券預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)觸控蓋板超薄玻璃將快速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。首先，浮法鈉鈣玻璃因?yàn)樾詢r(jià)比、本土化、融資能力等原因，將會(huì)完成對(duì)日本廠商的進(jìn)口替代；同時(shí)，如南玻A已經(jīng)具備向生產(chǎn)高端超薄玻璃的能力和技術(shù)積累。
　　南玻A超薄玻璃已量產(chǎn)
　　替代進(jìn)口仍需時(shí)日
　　南玻A上述證券部人士8月15日向理財(cái)周報(bào)記者透露，目前公司已經(jīng)研發(fā)出0.7毫米，且“公司內(nèi)部已經(jīng)有了量產(chǎn)日程表”，不過對(duì)方表示暫不方便透露具體量產(chǎn)時(shí)間。
　　半年報(bào)資料顯示，南玻A計(jì)劃在宜昌籌建一條產(chǎn)能為240噸/天熔化量的有堿超薄玻璃生產(chǎn)線，其采用浮法工藝生產(chǎn)0.7-1.1毫米超薄玻璃。其規(guī)劃每年生產(chǎn)超薄電子玻璃34440噸，項(xiàng)目計(jì)劃2014年完成。這一項(xiàng)目總投資額2.28億元，處于工程建設(shè)階段，投資進(jìn)度為9%。南玻A投資這一生產(chǎn)線的原因是為了保障其在宜昌精細(xì)玻璃生產(chǎn)基地的原材料供應(yīng)。
　　實(shí)際上，南玻A目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)超薄玻璃量產(chǎn)。年報(bào)顯示，其子公司河北視窗玻璃有限公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，生產(chǎn)厚度為1.1毫米的超薄玻璃。這一項(xiàng)目已于2011年底試運(yùn)行，2012年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，是國(guó)內(nèi)唯一一條能夠穩(wěn)定生產(chǎn)這一規(guī)格超薄玻璃的生產(chǎn)線。河北視窗擬復(fù)制建設(shè)第二條150噸/天生產(chǎn)線，同樣預(yù)計(jì)2014年投產(chǎn)，目前已開工。
　　河北視窗玻璃有限公司主營(yíng)超薄電子玻璃，為南玻A100%控股。目前，其年產(chǎn)能約為3萬噸。公司2011年末資產(chǎn)總額為3.62億元。
　　2013年上半年，其實(shí)現(xiàn)銷售收入9162.13萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2288.49萬元，凈利率高達(dá)25%。
　　南玻A于8月6日發(fā)布公告顯示，其已實(shí)現(xiàn)1.1毫米、0.7毫米、0.55毫米3種厚度普通鈉鈣超薄玻璃的量產(chǎn)。
　　由此，南玻A已開始將目光投向高端超薄玻璃。8月2日，南玻A董事會(huì)通過一項(xiàng)議案，此議案顯示，其將在清遠(yuǎn)建設(shè)一條月產(chǎn)能為100萬平米的超薄電子玻璃的生產(chǎn)線，生產(chǎn)0.55毫米至1.1毫米高性能超薄電子玻璃。這一項(xiàng)目計(jì)劃總投資4.72億元，建設(shè)周期約為14個(gè)月，預(yù)計(jì)最快于2015年底實(shí)現(xiàn)盈利。
　　同時(shí)，南玻A目前已經(jīng)研發(fā)出13.3英寸OGS觸摸屏，并已于5月13日通過微軟[微博]Win8 touch認(rèn)證，但尚未批量出貨。
　　華泰證券認(rèn)為，此觸摸屏未來可向超極本供貨。其將在宜昌建設(shè)4代TP Sensor和中尺寸OGS模組生產(chǎn)線。目前，南玻A擁有750萬片觸控模組（包含330萬片OGS）產(chǎn)能，宜昌4代線將新增3000萬片觸控模組產(chǎn)。
　　電子市場(chǎng)更新速度日益加快，對(duì)于南玻A等國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，如何保持技術(shù)創(chuàng)新才是其未來替代進(jìn)口產(chǎn)品的出路。
　　“玻璃基板正變得更薄、更輕、更清晰，尤其是移動(dòng)終端的快速發(fā)展，市場(chǎng)需要更輕薄耐磨的玻璃基板。”康寧玻璃科技業(yè)務(wù)部總裁季可彬在接受媒體采訪時(shí)稱。
　　隨著移動(dòng)終端設(shè)備的發(fā)展變化，觸摸屏越發(fā)普及，減少指紋存留、具有抗菌功能將成為超薄玻璃的另一大特性。
　　此外，國(guó)外企業(yè)康寧已研發(fā)出超薄、可卷動(dòng)柔性玻璃Willow，厚度僅100μm，盡管康寧宣稱2016年其不上市，但對(duì)于本已處于落后的國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，沖擊可謂不小，其替代之路仍需時(shí)間考驗(yàn)。
　　光伏回暖？TCO玻璃或遇新機(jī)
　　智能手機(jī)和平板電腦的高速發(fā)展，在一定程度上也刺激了TCO玻璃產(chǎn)業(yè)。
　　TCO玻璃即透明導(dǎo)電氧化物玻璃，最先被應(yīng)用于平板顯示器中。目前，ITO類型的導(dǎo)電玻璃仍是平板顯示器行業(yè)的主流玻璃電極產(chǎn)品。
　　而TCO玻璃現(xiàn)在更廣泛地應(yīng)用于太陽(yáng)能電池領(lǐng)域。光伏TCO玻璃是薄膜電池的核心部件，為電池前電極的必要構(gòu)件。早前幾年，由于晶體硅價(jià)格的上漲使薄膜太陽(yáng)能電池獲得較大發(fā)展，對(duì)TCO玻璃需求較大。廣發(fā)證券分析師王飛曾介紹，TCO玻璃占薄膜電池材料成本的38%左右，占總成本的25%-30%。
　　不過，自2011年以來，光伏產(chǎn)業(yè)遭遇集體寒冬，薄膜電池市場(chǎng)低迷，使得TCO玻璃發(fā)展緩慢。
　　2011年登陸中小板的亞瑪頓曾經(jīng)使用約10億元募集資金建設(shè)900萬m2/年光伏鍍膜玻璃產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，但因市場(chǎng)低迷，最終中途變更這一項(xiàng)目。目前，其并未推出TCO玻璃產(chǎn)品。
　　廣發(fā)證券稱，薄膜電池短期受到投資成本較高、轉(zhuǎn)換效率較低、成本優(yōu)勢(shì)縮小等影響，應(yīng)用受限；但長(zhǎng)期來看，其使用原料少、成本低、弱光性能好、轉(zhuǎn)換效率提高空間大，薄膜電池市場(chǎng)占比將從2011年的18%提高到2015年的26%左右。
　　今年上半年，TCO玻璃需求已經(jīng)開始逐漸顯現(xiàn)回暖跡象。
　　8月14日，首家光伏中概股晶科能源控股有限公司公布了第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，其今年二季度總收入為17.6億元，環(huán)比增長(zhǎng)51.7%，同比增長(zhǎng)42.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4900萬元，同比增長(zhǎng)115.8%。這也是其自2011年第三季度以來首度實(shí)現(xiàn)單季度盈利。其二季度太陽(yáng)能產(chǎn)品總出貨量為489.2MW。
　　理財(cái)周報(bào)記者從多家光伏企業(yè)了解到，今年二季度，光伏企業(yè)業(yè)績(jī)多好于去年同期，已開始逐漸縮減虧損甚至扭虧。
　　“一旦光伏產(chǎn)業(yè)回暖，TCO玻璃的需求將會(huì)大幅增加。”北京一名業(yè)內(nèi)人士稱，國(guó)內(nèi)TCO玻璃市場(chǎng)仍然會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期供不應(yīng)求的局面。
　　與超薄玻璃一樣，TCO玻璃雖然未來市場(chǎng)供不應(yīng)求，但技術(shù)門檻高，生產(chǎn)被日本旭硝子、板硝子和美國(guó)AFG等國(guó)外龍頭企業(yè)壟斷。
　　而國(guó)內(nèi)投入TCO玻璃的生產(chǎn)和研發(fā)的企業(yè)雖多達(dá)十?dāng)?shù)家，量產(chǎn)卻較少。因此，對(duì)于TCO玻璃產(chǎn)品而言，“進(jìn)口替代”前景巨大。上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。
　　目前，國(guó)內(nèi)企業(yè)中，南玻A已經(jīng)形成了多條規(guī)模較大的TCO膜玻璃生產(chǎn)線。早在2010年，其已投資3.5億元分期建設(shè)4條合計(jì)年產(chǎn)能為252萬平方米的TCO膜玻璃生產(chǎn)線。2012年，又完成了其深圳浮法TCO膜玻璃擴(kuò)建項(xiàng)目，規(guī)劃年產(chǎn)能400萬平方米，總計(jì)劃投資5億元。其中一線和二線已先后投產(chǎn)，總產(chǎn)能為120萬平方米。