曹德旺一生唯謹(jǐn)慎，從40歲開始發(fā)誓此生只做玻璃，此后再沒涉足過任何一個其他行業(yè)。

 

        曹德旺曾在接受吳曉波采訪時表示，福耀只做玻璃，并且專注汽車玻璃。

 

        然而2021年開始，曹德旺變了。

 

        2021年1月8日，根據(jù)福耀玻璃公告，計劃通過發(fā)行H股募集資金40億元，主要用于擴(kuò)大光伏玻璃產(chǎn)能。

 

        對于曹德旺來說，一個不能持續(xù)做10年以上、具備足夠廣闊成長空間的項目，絕對不輕易涉足。

 

        根據(jù)國家能源規(guī)劃，未來的凈新增發(fā)電將主要來自清潔能源，到2030年為了完成“碳達(dá)峰”的目標(biāo)，光伏裝機(jī)容量將比2020年翻四倍以上，年化增幅15％。

 

        2020年，中國新增光伏裝機(jī)40GW。中國光伏協(xié)會根據(jù)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)測算，“十四五”預(yù)計國內(nèi)年均光伏新增裝機(jī)規(guī)模70GW，樂觀預(yù)計國內(nèi)年均光伏新增裝機(jī)規(guī)模90GW。

 

        2020年，由于光伏裝機(jī)對玻璃背板需求已經(jīng)大幅超預(yù)期，行業(yè)老大信義光能、福萊特玻璃背板價格漲幅超過80％，產(chǎn)能仍無法滿足下游組件需求。

 

         受次驅(qū)動，過去的2020年，信義光能從年初的5港元漲至年底的20港元，福萊特的股價從年初的12元漲至年底的40港元，漲幅均超過了4倍。

 

        從2021年開始，光伏進(jìn)入平價時代，中國新能源革命的“太陽”已經(jīng)升上了地平線，太陽能玻璃確定是一個未來10年持續(xù)增長的行業(yè)。

 

        這是曹德旺決心突破汽車玻璃、進(jìn)入光伏玻璃市場的時代背景。

 

        2020年下半年福耀玻璃是中國最大的汽車玻璃生產(chǎn)商，在國內(nèi)汽車玻璃市場的占有率達(dá)65％以上，在全球汽車玻璃行業(yè)的市場占有率為28％（世界第二），預(yù)計在未來三年內(nèi)全球市場占有率將提高到35％。

        但是，福耀玻璃在光伏玻璃市場幾乎還是個零，僅有美國伊利諾伊州的玻璃廠開產(chǎn)光伏玻璃，產(chǎn)能還剛起步。

 

        福耀玻璃投資40億建設(shè)的光伏產(chǎn)能，未來將給上市公司貢獻(xiàn)多少增量利潤？

 

        按照同行上市公司金晶科技的公告進(jìn)行測算，該公司投資3.85億元，在寧夏投建光伏面板一期項目，預(yù)期于2021年6月正式投產(chǎn)，項目建成投產(chǎn)后，預(yù)計年均銷售收入6.69億元，年均利潤總額3.16億元，年均凈利潤2.68億元。

 

        照此計算，福耀玻璃的銷售收入和凈利潤將是金晶科技寧夏項目的10倍，也就是說預(yù)計將產(chǎn)生年均70億的銷售收入、48億的凈利潤。

 

        福耀玻璃2018年凈利潤41億、2019年凈利潤29億、2020年三季度為17億，過去5年來最好的業(yè)績是利潤41億，過去5年平均利潤30億。

 

        太陽能光伏玻璃順利投產(chǎn)后，福耀玻璃的年均利潤將達(dá)到80億左右，保守按25倍PE，公司A股市值將超過2000億，相當(dāng)于再造了一個福耀玻璃。

 

        根據(jù)1月18日瑞銀發(fā)布的研究報告，將福耀玻璃2021及2022年每股盈測分別升13％及10％，目標(biāo)價由40.6港元上調(diào)63.5％至66.4港元，評級“買入”。相應(yīng)的A股福耀玻璃股價目標(biāo)價為80元，對應(yīng)的A股市值超過2000億。

 

        根據(jù)最新的公募持倉公告，福耀玻璃列入傅鵬博和朱璘管理的睿遠(yuǎn)成長價值混合基金前10大重倉股。