旬度玻璃價(jià)格指數(shù)小幅回落:11年3月上旬,玻璃建筑價(jià)格指數(shù)85.4,同比下降6.9%,環(huán)比下降1.2%,1月中旬以來,價(jià)格一直較為穩(wěn)定。
　　旬度價(jià)格穩(wěn)定:上海4mm建筑玻璃環(huán)漲4.2%,5mm環(huán)漲2.4%;廣州4mm建筑玻璃環(huán)比降7.5%、5mm環(huán)降4.0%,6mm汽車玻璃環(huán)降1.7%;秦皇島汽車玻璃環(huán)比降1.7%;河南地4mm建筑玻璃環(huán)漲2.6%、5mm環(huán)降5.6%。北京耀華6mmLow-E玻璃首次下降2元至73元/m2。
　　月度重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)產(chǎn)銷、價(jià)格情況:2月重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)平板玻璃產(chǎn)量2997.2萬重箱,同增12.9%,平板玻璃銷量2705.2萬重箱,同增9.3%,平板玻璃庫存2225.8萬重箱,同增24.66%;2月重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)平板玻璃價(jià)格繼續(xù)回落:浮法玻璃均價(jià)78.22元/重箱,環(huán)降2.1%,同降8.1%,普通平板玻璃均價(jià)77.21元/重箱,環(huán)降5.1%,同降4.07%。
　　春節(jié)假期減少了工作天數(shù),從而使得工程施工放緩,玻璃消耗下降。
　　重油純堿價(jià)格漲跌互現(xiàn):3月份以來,重油價(jià)格逐步上漲,華北石化重油價(jià)格4150元/噸,同增7.8%,環(huán)增9.2%;純堿的價(jià)格高位回落,華東重質(zhì)純堿1800元/噸,同增12.1%,環(huán)降21.7%;煤炭價(jià)格穩(wěn)定。
　　兩會(huì)期間的政策導(dǎo)向說明“十二五”將重視建筑節(jié)能。3月11日,住建部下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)可再生能源建筑應(yīng)用的通知》,提出“十二五”可再生能源建筑應(yīng)用推廣目標(biāo):到2020年,實(shí)現(xiàn)可再生能源在建筑領(lǐng)域消費(fèi)比例占建筑能耗的15%以上,力爭(zhēng)到2015年底,新增可再生能源建筑應(yīng)用面積25億平方米以上,形成常規(guī)能源替代能力3000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤。近期由于日本地震導(dǎo)致核電安全問題成為各國重新審視的對(duì)象,對(duì)太陽能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有一定利好影響。
　　南玻業(yè)務(wù)分3大塊:平板與工程玻璃、太陽能產(chǎn)業(yè)鏈、精細(xì)玻璃。上半年看新能源,下半年看觸摸屏。公司非公開增發(fā)幕投:1)TCO膜玻璃擴(kuò)建,2)硅片擴(kuò)建,3)太陽能電池及組件擴(kuò)產(chǎn),4)節(jié)能玻璃。
　　前三項(xiàng)為太陽能產(chǎn)業(yè)鏈,幕投33億。這些項(xiàng)目建設(shè)完成后,太陽能產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能將達(dá)1GW,多晶硅生產(chǎn)線冷氫化技改后成本有望降至25美元,預(yù)計(jì)2011年底完成技改,抗風(fēng)險(xiǎn)能力提高。規(guī)劃未來2年收入超過200億(09年53億),太陽能光伏100億(09年1.4億),精細(xì)玻璃35億(09年4.5億)。精細(xì)玻璃間接供貨蘋果,河北年底將投產(chǎn)0.33mm的3萬噸超薄玻璃,實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。
　　預(yù)計(jì)南玻太陽能產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)趨好:1)多晶硅產(chǎn)量:預(yù)計(jì)目前月產(chǎn)167噸,去年同期約100噸/月。2)多晶硅價(jià)格:目前價(jià)格約90美元/公斤,去年同期的價(jià)格約50美元。3)成本:目前的成本已經(jīng)降低到38美元,冷氫化改造后,將進(jìn)一步降低至25美元。去年同期成本為40美元。10~12年EPS0.63、0.89、1.3,增持,目標(biāo)價(jià)26元。國泰君安證券股份有限公司