本輪下行周期，玻璃行業(yè)調(diào)整時(shí)間比水泥長(zhǎng)，而且調(diào)整幅度更大，玻璃行業(yè)基本已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月處在全行業(yè)虧損狀態(tài)。目前房地產(chǎn)投資已經(jīng)大幅回落，行業(yè)處在主動(dòng)去庫存后期，行業(yè)停產(chǎn)比例接近歷史高點(diǎn)，從各種跡象來看，普通平板玻璃行業(yè)基本已處在盈利底部區(qū)域。少數(shù)玻璃品種具備較高的技術(shù)壁壘，在需求放量、技術(shù)未被突破前，具備此技術(shù)的玻璃企業(yè)將享受到技術(shù)壁壘帶來的超額收益，目前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為超薄玻璃具備此特征。維持行業(yè)“持有”評(píng)級(jí)。具體品種南玻A[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]、旗濱集團(tuán)[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]、洛陽玻璃[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]和中航三鑫[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]。短期關(guān)注玻璃期貨推出的交易性機(jī)會(huì)。